國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五數(shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）同比上漲2.1%，環(huán)比上漲0.2%。PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）同比上漲6.4%，環(huán)比上漲0.1%。 

此前財(cái)聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”調(diào)查顯示，市場(chǎng)預(yù)估國(guó)內(nèi)5月CPI同比持平，PPI繼續(xù)下行，當(dāng)月CPI同比漲跌幅預(yù)測(cè)中值為2.1%，PPI同比漲跌幅預(yù)測(cè)中值為6.4%。 

CPI漲幅繼續(xù)保持溫和水平 

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟稱，5月份，國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，消費(fèi)市場(chǎng)供應(yīng)總體充足，CPI環(huán)比轉(zhuǎn)降，同比漲幅保持穩(wěn)定。據(jù)測(cè)算，在5月份2.1%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.8個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.3個(gè)百分點(diǎn)。扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅與上月相同。 

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，6月CPI同比有望繼續(xù)在當(dāng)前水平附近保持穩(wěn)定，下半年消費(fèi)品價(jià)格上漲幅度可控。由于上年同期價(jià)格基數(shù)走低，加之當(dāng)前豬肉價(jià)格邊際上行，預(yù)計(jì)6月豬肉價(jià)格同比降幅會(huì)繼續(xù)收窄；同時(shí)供應(yīng)旺季會(huì)繼續(xù)推動(dòng)蔬菜價(jià)格下行，6月菜價(jià)同比漲幅有望由正轉(zhuǎn)負(fù)。 

不過，在國(guó)際原油走高背景下，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上調(diào)。另外，在消費(fèi)修復(fù)背景下，服務(wù)價(jià)格有可能小幅上行。綜上判斷6月CPI同比漲幅不會(huì)有明顯變化。 

植信投資研究院秘書長(zhǎng)鄧志超認(rèn)為，展望6月物價(jià)運(yùn)行，隨著國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，供給恢復(fù)強(qiáng)于消費(fèi)情況還將延續(xù)，對(duì)CPI形成下行壓力，但同時(shí)“豬油”價(jià)格會(huì)對(duì)CPI有一定支撐。因此，6月CPI 同比可能降繼續(xù)持平或小幅下降。 

PPI同比連續(xù)7個(gè)月收窄，繼續(xù)大幅下行可能性較小 

董莉娟指出，5月份，各地區(qū)各部門高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，保障重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈暢通穩(wěn)定，PPI環(huán)比和同比漲幅均繼續(xù)回落。據(jù)測(cè)算，在5月份6.4%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為4.1個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為2.3個(gè)百分點(diǎn)。 

鄧志超認(rèn)為，5月PPI的翹尾因素由4月的5.9%大幅下降到4.1%，新漲價(jià)因素由2.1%上升為2.3%，可見翹尾因素影響大幅消退是PPI下行的主要原因。PPI受翹尾因素影響減弱，繼續(xù)維持下行趨勢(shì)，但降幅縮小?？傮w來看，6月PPI-CPI物價(jià)剪刀差可能進(jìn)一步收窄。 

王青指出，PPI同比已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月收窄，伴隨國(guó)內(nèi)投資穩(wěn)增長(zhǎng)效應(yīng)顯現(xiàn)，鋼鐵、煤炭等大宗商品價(jià)格將出現(xiàn)溫和回升勢(shì)頭，而國(guó)際油價(jià)有望繼續(xù)處于高位震蕩狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PPI環(huán)比會(huì)繼續(xù)處于升勢(shì)，加之上年同期PPI價(jià)格基數(shù)由升轉(zhuǎn)降，預(yù)計(jì)6月PPI同比將在6.5%左右，繼續(xù)大幅下行的可能性較小。

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